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作家：新湖期货

【玉米】

隔夜好意思盘玉米基准合约收低0.5%，好意思玉米出口销售欠安及南好意思作物助长预期改善均压制盘面。好意思国农业部发布的周度出口销售讲明表示，罢休2024年1月4日当周，好意思国2023/24年度玉米净销售量为487,600吨，比上周卓越33%，可是比四周均值低了52%。

这一数据位于阛阓预期范围的下端。国内方面，昨天中储粮集团公司发布公告称将在东北等玉米主产区加多国产玉米收储规模，在农户售粮失掉的阶段，战略此举保护农民利益、提振玉米阛阓价钱的意愿长短常昭彰的，战略收储价钱阛阓预期随行就市为主，因而增储数目成为阛阓温雅的焦点，进而决定阛阓主体对价钱的看涨幅度，但因信息中并未说起具体增储数目，亦激发阛阓担忧，仍需温雅战略的具体落地情况。

今早锦州港(600190)价钱与昨日握平，并未对该战略作出报价退换，阛阓心态仍是严慎，但下层售粮心态受战略影响或强于买卖圭臬，温雅近期阛阓对内贸玉米的采购意愿，以及下层售粮压力的开释情况，短期来看价钱仍有不竭下行的空间，玉米阛阓亦需要价钱着落来赢得比价上风以及建库需求。

策略方面，玉米近月03和05合约空单冷落不竭握有，07合约及远月合约冷落温雅一季度价钱着逾期逢低分批布局多单契机。套利方面，冷落温雅3-7反套或5-7反套。温雅战略风险。

【白糖】

海外阛阓来看，海外原糖不竭盘整，巴西最新数据不竭表示增产，但阛阓对巴西23/24榨季增产的事实已接近充分来回，中短期需要温雅北半球产销情况，印度及泰国最新坐蓐数据对海外原糖糖价产生一定赞成，同期，前期大跌促使需求国小数买船，也对糖价反弹有所助力。

如咱们此前所说，盘面照旧给出了长线开拓，举座供需表情正在变化中，可是反应在骨子买卖流中的产销变化仍需时分结尾。

国内阛阓来看，昨日商品阛阓举座心扉偏好，郑糖快速反弹，11日收盘报价6282元/吨，温雅近期资金动向。基本面来看，短期看春节备货期启动，跌价刺激询价，变成一定赞成。

中期需要温雅1月及2月坐蓐岑岭期的产销情况和节日备货期的阛阓走货情况。长线来看，国内供需表情正在调动中，需要温雅入口端和耗尽端的节律变化，长线高空布局不变。

【棉花】

供给侧，罢休1月10日，新疆皮棉蕴蓄加工量为519.13万吨，加工缓缓迈入尾声。大部分货权仍纠合在轧花厂手中，买卖商手中货权较往年同期较少，已套保比例有限，估测盘面15700以上南疆资本较低的企业或缓缓运转套保，变成一定的压力。

需求侧，季节性备货重迭红海事件导致部分欧洲订单提前下达，需求回暖握续性较强，布厂棉纱库存延续补库态势，坯布库存看护匀速去库，在买卖商和布厂的采购推进下，纱厂棉纱库存快速去化，棉花需求有所好转。

但时于当天，布厂的棉纱库存照旧处于往年同期高位，天然手中订单仍有，但补库能源或有所暂缓，重迭1月下旬运转的休假预期，阛阓需求或有所降温。不外，最终情况还需追踪订单，要是终局需求转冷，或会激发新一轮累库，反之订单若延续火热，即使企业休假，也会存在较强的节后补库预期。详细而言，需求终局回暖还在延续但布厂补库或暂缓，进取驱动减少，盘面或区间触动运行，需温雅订单情况。