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作家：华泰期货

【豆粕】

市集分析

期货方面，昨日收盘豆粕 2405 合约 3135 元/吨，较前日下落 9 元/吨，跌幅 0.29%；菜 粕 2403 合约 2629 元/吨，较前日下落 14 元/吨，跌幅 0.53%。

现货方面，天津地区豆 粕现货价钱 3670 元/吨，较前日下落 43 元/吨，现货基差 M05+535，较前日下落 34； 江苏地区豆粕现货 3636 元/吨，较前日下落 63 元/吨，现货基差 M05+501，较前日下 跌 54；广东地区豆粕现货价钱 3678 元/吨，较前日下落 42 元/吨，现货基差 M05+543，较前日下落 33。福建地区菜粕现货价钱 2690 元/吨，较前日下落 30 元/ 吨，现货基差 RM03+97，较前日下落 28。

近期市集资讯

巴西国度商品供应公司周三将 2023/24 年度巴西大豆产量调低 491 万 吨至 1.5527 亿吨，低于 12 月预测的 1.6018 亿吨，比上一年度的 1.5461 亿吨晋升 0.4%，将创下历史记载，也高于大大宗私营机构的预测值。CONAB 测度 2023/24 年度 巴西大豆栽种面积为 4526 万公顷，略低于上月预测的 4531 万公顷，然则比上年度的 4408 万公顷晋升 2.7%；大豆单产展望为 3431 公斤/公顷，比上月预期的 3535 公斤/公 顷调低 2.9%，比上年度减少 2.2%。

昨日豆粕期价偏弱颠簸，现时大豆供应较为饱和，而需求乏力，豆粕现货价钱握续偏低，近似好意思豆的疲软，国内豆粕价钱同步偏弱出手。在老本端仍有撑握的情况下，豆粕价钱或难有大幅下探的空间，过去需要点关怀南好意思的收货情况，和后续的 USDA 供 需汇报，若巴西产量握续下调，好意思豆及国内豆粕价钱或仍有飞腾空间。

政策

单边严慎看涨。

【玉米】

市集分析

期货方面，昨日收盘玉米 2405 合约 2406 元/吨，较前日飞腾 51 元/吨，涨幅 2.17%； 玉米淀粉 2403 合约 2849 元/吨，较前日飞腾 70 元/吨，涨幅 2.52%。

现货方面，北良 港玉米现货价钱 2440 元/吨，较前日握平，现货基差 C05+34，较前日下落 51；吉林地区玉米淀粉现货价钱 3015 元/吨，较前日握平，现货基差 CS03+166，较前日下落 70。

近期市集资讯

巴西宇宙谷物出口商协会暗意，展望 2024 年 1 月份巴西玉米出口 370 万吨，高于一周前测度的 333 万吨。调高后的出口量仍低于旧年 12 月的 659 万吨， 也低于 2023 年 1 月的 486 万吨。ANEC 的数据清晰，2023 年巴西玉米出口量达到创 记载的 5567 万吨，高于 2022 年的 4470 万吨。

昨日玉米期价偏强颠簸，本月新粮大限制上市，供应逐步宽松，因此关于现货价钱的 冲击较大。而需求端又并未出现彰着提振，下流秉握悲不雅心态，用粮企业多严慎收 购，以刚需为主。而此外，由于 10 月气温较高的影响，潮粮保存艰巨，因此潮粮的销 售也给到了一定压力。幸好小麦价钱仍看护高位出手给到了玉米价钱一定的撑握，同 时下流企业库存依旧较低，补库需求仍未开释，现时玉米价钱低位出手，展望过去下 游企业开启补库诡计时，会给玉米价钱带来一定的提振，因此过去短期内玉米价钱或将偏强颠簸出手。

政策

中性。

风险

无。